雅戈尔以生产服装起家,而后大举进军房地产,同时又在炒股、做期货等投资领域风生水起。服装、地产和投资,组成了这家宁波籍上市公司的“三驾马车”。“不务正业”的雅戈尔在向房地产和投资领域的进军中也一度尝到甜头。但是2010年以后,雅戈尔开始面临“三驾马车陷入泥潭”的困扰——服装行业整体不振、房产受制宏观调控,而投资也因大盘低迷屡遭“滑铁卢”。

6月20日晚,雅戈尔公告称决定终止杭州申花地王的开发并拟计提4.842亿元资产减值。外界猜测,此次雅戈尔或将“迷途知返”退出房地产业务。但在外界各种质疑声中,转瞬间,雅戈尔斥资近3亿又拿地……

80年代中期宁波青春服装厂与上海开开衬衫厂联营期间,部分领导在厂门口合影。

雅戈尔的前身为一家叫做青春服装厂的队社企业。

早在李如成10岁那年,父母相继病故,留下他和一个姐姐两个弟弟相依为命。15岁那年,初中尚未毕业,李如成便主动报名“插队”务农,一呆就是15年。1977年,李如成喜得一名女儿,取名李寒穷,这么一个名字,有人猜测意在“远离”“苦寒贫穷”的意思。

1981年,30岁的李如成,进入这家“原始手工作坊档次”的青春服装厂,做了一名裁剪工。

随后,凭一己之力拯救服装厂于既倒的李如成,就任厂长。1990年8月,青春服装厂与澳门一家企业合资成立雅戈尔。YOUNGOR(雅戈尔)的名字来自“青春”两个字的英文名称,李如成认为“雅戈尔”既有着青春服装厂的历史延续,又寄托着对未来的期待…… [详细]

雅戈尔集团西服厂的职工生产西服。

2000年前后,借助“与当地政府的良好关系”,雅戈尔在宁波开发了海怡花园、东海花园等高档小区。其中,其开发的海景花园还被冠以“宁波地标性建筑”、“顶级豪宅”的盛名。

随后借助在股权投资的成功,雅戈尔开始了杭州、宁波和上海三座城市的“疯狂掠地”之旅。

2007年7月开始,雅戈尔先是经过90轮竞价,以14.76亿元拍下杭州商学院地块,并借此夺得“杭州地王”。两个月后,它又出价21.3亿元,获得转塘三宗土地。

2010年9月,雅戈尔斥资33亿元拿下上海长风地王后,雅戈尔又在稍后以24亿元的总价拿下杭州申花两宗土地,这宗申花地王也就是今天我们看到雅戈尔退地的那一块。

地产比做服装来钱快,比地产赚钱更快的是遇上好行情的金融投资。

从资本市场的运作中,雅戈尔一度获益颇丰。其中,对中信证券的投资成功,一时为投资者和舆论叹为“神话”。有数据称,雅戈尔通过减持中信证券的股票,累计套现达60亿元

投资中信证券的成功,使向来稳重的李如成“喜形于色”。李告诉一家咨询机构负责人,他做服装,“利润都是一点一点积累起来的”,“但投资一下子就能赚制造业30年的钱”

此时,投资已被雅戈尔内部视作投入“团队人数最少却赚钱最多”的业务,而有几万工人的服装板块却“赚钱最少”。此间,“中国巴菲特”等光环,被冠到了李如成的头上……[详细]

雅戈尔所退的申花R21-17、R21-19地块实景图。

“做裤子做衣服赚钱太不容易了。”一位浙江老板曾在媒体上如此点评雅戈尔和李如成,他理解李如成“想赚快钱”的心情。

但是赚快钱是有风险的,有人说“不务正业”的雅戈尔,首先它是一家投资公司,其次它是家地产商,最后才能发现,它是做服装的。但是按照李如成的说法,雅戈尔是以草船借箭的方式,通过房地产和资本市场的盈利,来反哺服装。

赶上好的光景,“三驾马车”齐头并进、互相牵引,确实不失为理想的模式。但有的年份,比如2011年时,其中的两驾马车中的地产和投资就双双“被套”。

自2011年开始,号称“史上最严”的房地产调控政策实施。雅戈尔地产所布局的苏州、杭州、上海和宁波,均相继出台了限购政策。由此而来的冲击是,2011年,雅戈尔地产业务实现营收36.36亿元,同比大降46.94%。外界对雅戈尔可能陷入资金链紧张的质疑,频频出现。

今年6月20日,雅戈尔更是以损失4.8亿元的代价,退掉了杭州申花地块。

地产不振,金融投资也开始告急。

股市低迷下,雅戈尔的投资业务遭遇了“滑铁卢”。有报道称,2011年前10个月,雅戈尔参与了十余家上市公司的定向增发,其中有8家浮亏。此间,其持有的多只股票亦遭套牢。年报上的数据,更能直观显示出投资业务的步步趋艰。2011年,雅戈尔投资板块的净利为4.87亿元,较2010年大降60.9%。而2012年,投资板块业绩进一步恶化,变为亏损2.31亿元……[详细]

卖地再买地:谜一样的雅戈尔

就在雅戈尔刚刚把申花地块的“烫手山芋”丢掉,但是转眼间,它又下一城。

7月4日晚,雅戈尔宣布其公司全资子公司雅戈尔置业控股有限公司以2.91亿的价格竞得鄞州区姜山镇原狮球集团地块的国有建设用地使用权。

短短15天,雅戈尔进退房地产已出手八个亿,大手笔的背后是2012年现金流的明显改善,2012年雅戈尔经营活动产生的现金流量净额为52.9亿,而2011年该数据为-15.46亿。

业内专家分析,雅戈尔之所以不会退出地产业务,是因其无法舍弃房地产这块利益大蛋糕。但雅戈尔房地产战略已经在悄然改变,不再会像以前一样疯狂拿地王,由激进改为保守,从外围城市逐渐退守雅戈尔有绝对优势的宁波,并且适当选择与其他公司一起拿地规避资金风险。

退地、拿地,转瞬间,雅戈尔地产方向显得扑朔迷离……[详细]

雅戈尔集团创建于1979年,经过33年的发展,逐步确立了以品牌服装为主业,涉足地产开发、金融投资领域,多元并进、专业化发展的经营格局,成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司,旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。

2012年集团实现销售收入444亿元,利润总额25.88亿元,进出口总额21.78亿美元,上缴税收30.16亿元。总资产近620亿元,净资产168亿元。位列2012中国企业五百强第252位,中国民企五百强第39位。

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企业多元化的发展路线本身并没有错,但捡了芝麻丢了西瓜的投机行为,只能越来越难回头。早在2009年,民营企业百强排行榜上,有60多家非房地产主业的企业,涉足了房地产。雅戈尔、奥康鞋业、生产电气的奥克斯以及服装行业的培罗成,均在此列。

除此之外,服装行业也确实一直受困于高库存,高营运成本,及劳动力成本不断上涨的问题。

如今,在电商网购的利润挤压和现代经营模式的挑战下,有30多年历史的雅戈尔应该做出什么改变,是回归实体经济,还是继续走“三驾马车”之路,是留给他们的最大问题。