猪肉涨价70%影响多大?分析师测算将推升CPI上涨1.5个百分点

财经资讯第一财经2019-08-16 09:30

农业农村部市场与信息化司司长唐珂17日表示,根据专家初步预计,下半年猪肉价格同比涨幅可能超过70%,创历史新高,养猪的盈利水平将持续向好。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经记者称,根据今年最新CPI(居民消费价格指数)中猪肉权重2.35%(去年是2.67%),如果下半年猪价大幅上升70%,应该会额外提升CPI大致1.5个百分点。

民生研究院研究员郭晓蓓也认为,据模型测算,如果猪肉价格上涨70%,会推升CPI上涨1.5-1.7个百分点。

郭晓蓓对第一财经记者称,猪肉价格涨幅或许达不到70%,预计2019年通胀整体水平仍将保持温和水平,全年CPI同比增长2.3%,结合翘尾因素判断,呈两头高,中间低,三季度达到谷底的形态。

国泰君安宏观团队发布的一份研报称,基于历史比较和量化测算得到,猪肉价格年末增速可能达到45%-55%,将推高CPI通胀最高达2个百分点。目前非洲猪瘟还没有有效的疫苗可以治疗,因此可能对供给侧扰动的时间更长,强度更大。

国家统计局11日的数据显示,3月份CPI同比上涨2.3%,前值1.5%。在食品中,猪肉价格上涨5.1%,为同比连降25个月后首次转涨,影响CPI上涨约0.12个百分点。

万博新经济研究院副院长刘哲此前接受第一财经记者采访时表示,非洲猪瘟疫情导致猪周期的产能加速去化,猪肉价格的拐点已现,预计未来猪价仍有上涨压力,或推动个别月份CPI同比增速超过3%。

农业部披露的最新数据显示,3月份,全国猪肉批发均价每公斤19.48元,环比涨6.3%,较去年8月非洲猪瘟发生前高2.1%,较去年同期高7.6%。

随着中国居民食品消费多元化,猪肉价格上涨可能导致消费者对牛羊肉及鸡肉等禽类食品的需求上升,从而形成对猪肉的替代效应,或许使得猪肉价格并不会超预期上升。

国泰君安表示,从消费结构看,猪肉仍占了肉禽类消费的绝大部分,鸡肉和牛肉之和不到猪肉的40%。因此,消费习惯决定了牛肉、鸡肉对猪肉只能存在部分的替代性。

章俊告诉第一财经记者,目前来看,虽然“猪”“油”价格持续上行的趋势较为明显,但实体经济改善幅度有限,因此核心通胀预计依然平稳。所以从这个角度上来说,只要“猪”“油”价格不推动通胀出现大幅跳升(例如CPI单月出现3.5%以上的数值)则央行无需在货币政策操作层面做出调整。 反之,央行可能会在边际上调整货币政策的宽松力度来做出应对,例如减少年内潜在降准次数或者通过公开市场操作净回笼流动性。

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